2021年年报点评：精细化管理保障成本竞争优势，公司业绩稳步释放

方大特钢发布2021年年报，实现归母净利润27.32亿元，同比增长27.6%；扣非归母净利26.53亿元，同比增长29.2%。分季度看，2021Q4，公司实现归母净利润5.9亿元，环比Q3减少11.1%，扣非归母净利5.7亿元，环比Q3减少14.1%。公司产品在江西省内具有较高的品牌知名度和市场占有率，通过精细化管理，公司吨钢盈利水平位居行业前列。我们预计公司2022-2024年归母净利润依次为30.53/34.33/37.52亿元，对应2022年3月18日收盘价8.6元，2022-2024年PE依次为6/5/5倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。