2020年报及2021年一季报点评：精细化管理贡献业绩弹性，现金流表现优异

华测检测2020年收入35.68亿，同比增长12.08%；归母净利润5.78亿，同比增长21.25%，符合预期；扣非后净利润4.79亿，同比增长34.17%。2021年Q1收入7.62亿，同比增长66.80%；归母净利润1.00亿（靠业绩预告上限），同比增长660.16%；扣非后归母净利润0.70亿元，同比增长676.78%。华测检测是第三方检测全品类龙头，各板块增长动能强劲，有望持续贡献业绩弹性。我们预计公司净利率有望持续上行，贡献业绩弹性。我们维持华测检测“增持”评级。