2021顺利收官，延续高质量增长

五粮液（000858.SZ）2021年实现营业收入约662亿元，比上年同期增长约15%；实现净利润约233.5亿，同比增长约17%。公司实现双位数增长，主要在于公司核心产品量价持续增长。此外，普五提价后，进一步减少和控制过去发货过程中问题区域的供货数量，通过精准投放保证八代普五的稀缺性。今年动销符合预期，各地动销增长呈现两位数以上增长，除了个别疫情城市小幅波动。公司持续优化产品体系，加强渠道建设。2021年白酒行业产能仍然过剩，挤压式增长的竞争格局将长期存在。白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的新一轮增长的长周期，高端白酒将继续引领行业结构性增长，行业进一步向优势品牌、优势企业、优势产区集中。公司产能翻倍，确保“2118”发展目标实现。预计2021-2023年公司归母净利润为233.50亿、277.62亿、325.30亿。