中泰通信行业周报（0307-0313）：运营商经营向好，海缆板块高景气

本周沪深300下跌4.22%，创业板下跌3.03%，其中通信板块下跌3.85%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的126支成分股本周内换手率为1.96%；同期沪深3 00成份股换手率为0.54%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：立昂技术（50.71%）、中嘉博创（2 3.70%）、高斯贝尔（22.00%）、吴通控股（15.58%）、纵横通信（12.12%）；跌幅居前五的公司分别是：中兴通讯（-12.90%）、博创科技（-9.79%）、澄天伟业（-9.58%）、科创新源（-9.18%）、天孚通信（-9.04 %）。 三大运营商稳定增长，联通产业互联网高速发展。中国联通发布2021年年报，全年实现营收3279亿元，同比增长7.9%，其中服务收入为2962亿元，同比增长7.4%。净利润为144亿元，同比增长15.0%。分业务来看，移动服务收入达到1641亿元，同比提升4.8%；固网宽带接入收入达到448亿元，同比增长5.2%；产业互联网业务收入达到548亿元，同比增28.2%，占整体主营业务收入比例达到18.5%。产业互联网业务已成为推动公司收入增长的“第一引擎”，收入增长占比达到59%，其中联通云收入163亿元，同比增长46.3%。大数据收入达26亿元，同比增长48%；物联网收入60亿元，同比增长43%。中国移动发布2021年及近期经营情况，预计2021年营收8448.77亿元-8525.58亿元，同比增长10%-11%，归母净利润约为1143.07亿元-1164.64亿元，同比增长6%-8%，扣非归母净利润约为1072.85亿元至1093.28亿元，同比5%-7%。 中国电信预计2021年度营收同比增长10%-12%，归母净利润同比增长23%-25%。 联通资本开支有望保持稳定，移动ARPU值持续回暖。2021年中国联通实际资本开支690亿元，略低于年初700亿预算。根据公司交流，2022年公司将持续适度提升资本开支，保持资本开支增长与收入增长相匹配，占收比稳定，并计划用三年左右时间完成5G网络规模建设。2021年中国联通新增基站31万站，累积建设69万站。用户数方面，全年公司移动用户数净增止负转正，净增1130万户达到3.17亿户，宽带用户数净增8 95万户达到9505万户，5G套餐用户渗透率提升至49%。移动ARPU值达到43.9元，同比增长4.3%。中国移动CHBN四大市场表现优异，个人市场规模增长、实现价值提升，移动客户达到9.57亿户，净增1497万户，其中5G套餐客户达到3.87亿户，净增2.22亿户，规模保持行业领先；家庭市场增势强劲、实现量收双升，有线宽带客户达到2.40亿户，净增2978万户，保持行业领先，智慧家庭拓展成效明显。中国电信2021年移动用户达到3.72亿户，全年新增2141万户，5G套餐用户渗透率突破50%，有线宽带用户达到近1.70亿户，全年新增1118万户。 海缆维持高景气，国内海缆逐步出海。中天科技发布2022年1-2月经营数据，前两个月实现营收60亿元左右，同比增长17%左右，实现归母净利润8亿元左右，同比增长300%左右。经营数据表现亮眼，净利润增速超预期，我们认为主要得益于海上风电和新能源的高速发展。亨通光电公告称，公司陆续中标多个国内、国外海上风电项目，其中包括“越南金瓯海上风电项目”、“揭阳神泉二海上风电场项目”、“中广核新能源海缆检测及维修框架协议采购项目”、“沙特红海海缆项目”和“渤中-垦利油田群岸电应用工程老油田改造项目35kV海底电缆采购项目”，中标总金额为14.43亿元，占公司2020年营收的4.46%，预计对2022年业绩产生积极影响。截至目前，公司合计拥有海底电缆生产、敷设、风机安装等海洋电力项目在手订单约30.42亿元，为业绩长期增长提供保障。东方电缆巩固在海电缆领域优势，持续发力脐带缆，近期公告中标陵水25-1气田静态脐带缆项目，合计订单5.2亿元。沿海各省海上风电规划相继出炉，十四五期间国内海上风电将新增超过100GW，预计十四五阶段维持高景气度。 投资建议：建议关注数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网、城地香江等；设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷；光器件和光模块：新易盛、天孚通信、光迅科技；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等；物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联、锐明技术等；车载连接器：瑞可达、意华股份；智能控制器：拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通等。 风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 图表1：三大运营商2021年经营情况 图表2：中国联通移动ARPU值回升 图表3：沿海省份海上风电十四五规划 板块综述 本周沪深300下跌4.22%，中小板下跌4.64%，创业板下跌3.03%，TMT中通信板块下跌3.85%，计算机下跌4.28%，电子下跌4.10%，传媒下跌4.26%。 图表4：通信板块涨跌幅前五 图表5：中泰通信重点跟踪公司最新估值 本周重点公告与新闻 公司公告 3月7日 【三川智慧】人事变动：公司独立董事隋军先生因个人原因申请辞去公司独立董事职务。辞职后，隋军先生将不再担任公司任何职务。 【移远通信】业绩快报：2021年度，公司实现营业收入112.10亿元，同比增长83.60%；实现归属于上市公司股东的净利润35,147.69万元，同比增长85.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,273.25万元，同比增长89.76%。 【永鼎股份】非公开发行：本次非公开发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过423,316,813股（含本数），募集资金总额不超过100,500万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金拟用于高端海缆陆缆及系统配套项目、5G承载网核心光芯片、器件、模块、子系统研发及产业化等项目。 3月8日 【宝信软件】业绩快报：2021年度，公司合并营业收入总额117.59亿元，较上年同期增长15.01%，利润总额20.13亿元，较上年同期增长29.02%，归属于母公司净利润18.19亿元，较上年同期增长35.92%。 【芯海科技】可转债发行：本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币41,000.00万元，募集资金总额不超过最近一期归属于上市公司股东的净资产的50%，期限为发行之日起六年。 【 汇源通信 】 年度报告 ：2021年度 ， 公司实现营业收入449,639,251.65元，同比下降7.31%；实现归属于上市公司股东的净利润26,141,373.52元，同比增长7.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,768,930.06元，同比增长43.84%。 【高斯贝尔】人事变动：公司副总经理欧阳健康先生由于其个人原因，申请辞去公司副总经理职务，欧阳健康先生辞去副总经理职务后将不再担任公司及子公司的任何职务。 3月9日 【中兴通讯】年报：2021年，公司实现营业收入1,145.2亿元人民币，同比增长12.9%， 归属于上市公司普通股股东的净利润为68.1亿元人民币，同比增长59.9%，基本每股收益为1.47元人民币。 【振华科技】业绩快报：2021年，公司实现营业收入56.56亿元，同比增长43.20%，归属于上市公司普通股股东的净利润为14.93亿元人民币，同比增长146.60%，基本每股收益为2.8992元人民币。 【中贝通信】业绩预告：预计2021年度实现营业收入24.5亿元到28.5亿元，与上年同期相比，同比增加18%到38%。预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元元到2.18亿元，同比增加220%到283%。 【高鸿股份】股权激励：本激励计划拟授予的限制性股票数量为3,728万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额114,003.22万股的3.27%。其中首次授予2,982.50万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的2.62%，首次授予部分占本次授予权益总额的80%，本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为3.38元/股。 3月10日 【广哈通信】业绩快报：2021年度公司实现营业总收入34,587.06万元，同比上升12.18%；营业利润3,990.57万元，同比上升34.23%； 归属于上市公司股东的净利润4,371.10万元，同比上升41.81%；基本每股收益0.2105元，同比上升41.85%。 【七一二】业绩快报：2021年度公司实现营业总收入345,093.57万元，同比上升28%；营业利润66,364.75万元，同比上升20.55%；归属于上市公司股东的净利润68,826.34万元，同比上升31.58%；基本每股收益0.89元，同比上升30.88%。 【长飞光纤】业绩快报：2021年度公司实现营业总收入9,536,075,578元，同比上升15.99%；营业利润718,326,314元，同比上升23.71%；归属于上市公司股东的净利润706,807,812元，同比上升30%；基本每股收益0.93元，同比上升29.17%。 【乐鑫科技】利润分配：公司拟向全体股东每10股派发现金红利16元（含税）。截至2021年12月31日，公司总股本80,158,963股，以此计算合计拟派发现金红利128,254,340.80元（含税）。本年度公司现金分红比例为64.64%。 【乐鑫科技】年报：2021年度公司实现营业总收入1,386,371,540.68元，同比上升66.77%；归属于上市公司股东的净利润198,427,707.60元，同比上升90.70%；基本每股收益2.4775元，同比上升90.49%。 【亨通光电】重大合同：江苏亨通光电股份有限公司及控股子公司陆续中标国内、国外海上风电项目。公司与山东电力建设第三工程有限公司、中海石油（中国）有限公司天津分公司签署了项目合同，中标总金额为14.43亿元（含税）。 【中天科技】2022年1至2月，江苏中天科技股份有限公司实现营业总收入60亿元左右，同比增长17%左右；实现归属于上市公司股东的净利润8亿元左右，同比增长300%左右。 重要新闻 1、中国电信：控股股东已完成超20亿元A股股份增持 3月7日消息中国电信股份有限公司（以下简称“中国电信股份”）发布公告称，2021年9月22日至2022年3月7日，中国电信集团有限公司（“以下简称中国电信集团”）通过上海证券交易所交易系统累计增持中国电信股份466,948,944股A股股份，占中国电信股份已发行总股份的0.51%，累计增持金额2,009,939,616.7元。上述增持实施后，中国电信集团持有中国电信股份57,844,002,261股A股股份，占中国电信股份已发行总股份的63.21%。 中国电信股份于2021年9月22日发布了《中国电信股份有限公司关于控股股东增持股份计划公告》（公告编号：2021-006），中国电信股份控股股东中国电信集团计划自2021年9月22日起十二个月内择机增持中国电信股份A股股份，拟增持金额不少于人民币40亿元（以下简称“本次增持”），本次增持未设置价格区间，中国电信集团将基于对中国电信股份股票价格的合理判断，根据中国电信股份股票价格波动情况及资本市场的整体趋势，逐步实施增持计划。公告显示，中国电信集团本次增持是基于对本公司未来发展前景的坚定信心，对本公司投资价值的高度认可。 此外，中国电信股份于2022年1月28日发布了《中国电信股份有限公司关于稳定股价措施的公告》（公告编号：2022-003），中国电信集团计划自2022年1月28日起十二个月内择机增持本公司A股股份，拟增持金额不少于人民币5亿元。该增持计划为中国电信