Q4净利率环比下降，长期双轮驱动

根据研报内容，2021年公司实现收入/归母净利/扣非归母净利分别为34.7/2.93/2.8亿元、同比增长53%/93%/178%，符合业绩预告。2021Q4收入/归母净利/扣非归母净利分别为7.65/0.37/0.35亿元、同比增长38%/-24%/-35%，增速环比放缓（21Q3收入/归母净利同比增长47%/593%），主要由于2020年9月羊毛价格开始大幅上涨，而2021Q4羊毛价格回落。