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收入表现优于行业，Q4归母净利率环比提升

2024-03-13 杨维维,熊婉婷中邮证券「若久」

小熊电器发布2023年业绩快报，全年实现收入47.03亿元，同比增长14.22%，净利润4.30亿元，同比增长11.20%。其中，第四季度收入为13.85亿元，同比增长-2.40%，净利润为1.14亿元，同比增长-21.83%。预计第四季度双十一大促费用端投入加大，净利率同比下滑。但公司产品精品化战略转型以及“抖音”等线上新兴营销渠道布局，品牌影响力及竞争力有望持续提升。预计公司2024-2025年归母净利润分别4.87/5.48亿元，同比增长13.21%/12.46%，对应PE分别为18/16倍，维持“增持”评级。

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收入表现优于行业，Q4归母净利率环比提升

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