运达股份是一家风力发电设备制造业公司，2021年全年实现营业收入160.41亿元，同比增长39.75%，归母净利润为4.90亿元，同比增长183.13%。公司风机销售稳定增长，大兆瓦风电机组销售提速，新增及在手订单实现双增。随着公司大型机组占比提升，风电机组实现销售毛利率16.84%，较上年同期增加3.0%，从而推动净利率较去年同期提升1.56%至3.07%。公司积极布局海上风电及海外市场，新能源运营端和智慧服务板块也有所发展。预计2022-2024年营业收入分别为184.1、213.8、252.5亿元，归母净利分别为6.19、7.80、9.81亿元，EPS分别为1.83、2.30、2.90元，当前股价对应PE分别为20.23、16.05、12.76倍。维持“推荐”评级。
