南非：金融部门评估计划-金融体系稳定性评估

南非基金组织第 22/39 号国别报告2022 年 2 月金融部门评估计划 金融系统稳定性评估这份关于南非的文件由国际货币基金组织的一个工作人员团队编写，作为与成员国定期协商的背景文件。它基于 2022 年 1 月 21 日完成时可用的信息。本报告的副本可从以下网址向公众索取国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元国际货币基金组织华盛顿特区© 2022 国际货币基金组织 南非2022 年 1 月 21 日金融系统稳定性评估由...批准梅·哈米斯和阿贝贝·塞拉西编制货币与资本市场部语境：在 2020 年实际产出出现前所未有的收缩之后，经济在 2021 年强劲复苏。然而，在预计未来低增长、高失业率和不利的债务动态的情况下，前景仍然不稳定，复苏步伐不太可能持续。充足的缓冲使金融系统能够相对较好地应对 COVID-19 冲击，但国内和外部下行风险仍然很大，可能对资产质量、盈利能力和偿付能力产生影响。发现：银行在基线上具有弹性，但在严重压力情景下面临显着的资本侵蚀，企业偿债能力较弱以及主权关系可能加剧对金融体系构成风险。金融部门监管总体上是强有力的，自 2014 年 FSAP 以来取得了实质性进展，但需要更具侵入性的监管、正式的早期干预框架和完整的安全网改革。近年来，进一步增加金融包容性和融资渠道的进展放缓，因为账户利用率仍然有限，中小微企业 (MSME) 在获得融资方面遇到挑战。金融科技行业仍然很小，银行业的进入壁垒继续限制竞争。政策：充满挑战的环境要求加强监管，更加注重治理，减少对外部审计师的依赖。还需要进一步努力扩大压力测试和监管中的气候变化风险，并加强对不断增长的金融科技行业的监督。代表团建议完成银行处置框架并最终确定存款保险计划，这将提高当局应对冲击的能力。金融部门的竞争将受益于促进市场准入和增加资本市场融资（包括“绿色”金融）的改革。本报告基于 2020 年 2 月和 2021 年 7 月期间通过面对面和虚拟任务进行的金融部门评估计划 (FSAP)。在 2021 年 11 月的第四条磋商访问期间与当局讨论了 FSAP 调查结果。 南非2国际货币基金组织FSAP 团队由 IMF 代表团团长 Jennifer Elliott 和世界银行代表团团长 Eva Gutierrez 领导，成员包括 Constant Verkoren（副团长）、Zsolt Ersek、Rohit Goel、Ren Jie、Aldona Jociene、Tanai Khiaonarong、Suchitra Kumarapathy、 Ken Miyajima、T. Tjoervi Olafsson、Nobuyasu Sugimoto、Thierry Tressel 和 Christopher Wilson（均为 IMF）； Uzma Khalil（副团长）、Swee Ee Ang、Catiana Garcia Kilroy、Katia D'Hulster、Sonia Iacovella、Harish Natarajan、Douglas Randall、Rekha Reddy、Martijn Regelink、Diego M. Sourrouille 和 Fiona Stewart（均为 WB）；以及作为外部专家的 Geof Mortlock 和 Nick Strange（英格兰银行）。任杰、Alice Mugnier 为 IMF 团队提供研究支持； Charmane Ahmed 和 Natalia Naryshkina 支持编写本报告。该团队会见了州长 Lesetja Kganyago、副行长兼审慎管理局首席执行官 Kuben Naidoo 以及南非储备银行的高级官员；副总干事伊斯梅尔·莫莫尼亚特和国家财政部高级官员；以及来自审慎监管局、金融服务行为监管局、国家信用监管机构和私营部门同行的高级官员。FSAP 评估整个金融体系的稳定性，而不是单个机构的稳定性。它们旨在帮助各国确定金融部门系统性风险的主要来源，并实施政策以增强其抵御冲击和传染的能力。 FSAP 未涵盖影响金融机构的某些风险类别，例如运营或法律风险或与欺诈相关的风险。本报告由 Jennifer Elliott 和 Constant Verkoren 编写，基金组织 FSAP 团队成员也参与其中。 南非 内容词汇表5执行摘要7 背景10A. 宏观金融背景10B. 金融体系结构11系统性风险评估12A. 主要风险、评估方法和情景12B. 银行偿付能力压力测试16C. 银行流动性压力测试16D. 非银行风险分析：保险公司、基金经理和养老基金17E. 宏观金融联系：家庭和企业部门18F. 互联性18G. 资本流动19H. 气候变化风险分析20金融部门监督21A. 全系统监督和宏观审慎政策21B.系统性流动性管理22金融监管22 危机管理和金融安全网24金融部门发展25A. 竞争与效率25B. 金融包容性和融资渠道26C. 市场发展26当局意见27盒1. 小型银行有多脆弱？13国际货币基金3 南非4国际货币基金组织数字1. 宏观经济背景102. 市场发展113. 金融体系结构124. 银行主权关系145. 宏观经济情景156. 宏观审慎政策217. 宏观经济背景288. 抵消 COVID-19 影响的临时措施299. 南非和其他国家：金融稳健性指标3010. 保险业发展3111. 非金融企业部门3212. 家庭部门3313. 风险增长3414. 偿付能力压力测试3515. 银行压力测试敏感性分析3616. 银行流动性压力测试3717. 国内互联互通3818. 跨境互联3919. 资本流动4020. 气候风险4121. 银行业竞争与效率4222. 金融包容性和融资渠道43表格1. 主要建议92. 2018-23 年部分经济指标443. 2018-21 年金融稳健性指标45附录I. 压力测试矩阵46II. 风险评估矩阵55III. 企业部门压力测试56IV. 管理主权-金融部门的关系58V. 双峰实施59VI. 状态建议 2014 FSAP60 南非词汇表反洗钱/反恐融资 反洗钱和打击恐怖主义融资 AUM 资产管理CET1 普通股一级独联体集体投资计划DBSD小企业发展部DIS存款保险计划D-SIB 国内系统重要性银行埃拉紧急流动性援助环境、社会及管治环境、社会和治理ETP电子交易平台EWI预警指示器FATF 金融行动特别工作组外商直接投资外商直接投资FIC金融情报中心FMA金融市场法FMI金融市场基础设施FSAP金融部门评估计划FSB 金融稳定委员会FSLAB金融部门法律修正法案 FSC 金融稳定委员会FSCA金融部门行为监管局外汇外汇GaR 增长风险国内生产总值GEPF政府雇员养老基金ICR利息覆盖率IFRS 国际财务报告准则工作组 政府间金融科技工作组国际货币基金组织国际货币基金组织JSE约翰内斯堡证券交易所LCR 流动性覆盖率违约损失率损失多发性硬化症货币市场基金MSME 中小微企业 NBFI 非银行金融机构NCR国家信用监管机构NDC 国家自主贡献NGFS 绿化金融部门网络国际货币基金5 南非6国际货币基金组织NPL不良贷款NPS国家支付系统NSFR 净稳定资金比率新台币 ODP国库场外衍生品供应商功放审慎监管局违约概率PIC公共投资公司内存风险评估矩阵RBA 基于风险的方法风险加权资产风险加权资产萨克拉南非信用和风险报告协会 SAM 偿付能力评估和管理框架 SARB 南非储备银行中小企业中小企业国有企业SSA撒哈拉以南非洲TCFD气候相关财务披露工作组 USD 美元WB 世界银行《世界经济展望》世界经济展望 南非执行摘要迄今为止，金融体系经受住了 COVID-19 的冲击，但在宏观经济前景疲软的情况下，风险继续隐现。大流行危机重创南非，非居民资本外流加速，国内和全球经济放缓催生了2020 年 GDP 实际产出收缩 6.4%。通过新的中央银行贷款和降低流动性要求来管理短暂的流动性压力；由于稳健的资本和流动性缓冲，银行被证明具有韧性。资产管理和养老金资产估值下降，但随着市场企稳，赎回压力迅速消散。缺乏财政改革、表现不佳的国有企业 (SOE) 迫在眉睫的财政突发事件以及与大流行相关的支出增加了公共部门的债务和主权风险。危机中出现的主权-金融体系关系的加强给未来带来了风险。大流行期间企业债务可持续性减弱，但预计在基准条件下会恢复。如果全球金融状况收紧，该系统将面临潜在的外部冲击。大流行的死灰复燃和/或经济复苏乏力——缺乏果断的行动来解决投资和商业环境的障碍、加强公共财政和减少政府的借贷需求——将继续对金融机构的资产负债表构成风险，因为金融机构的脆弱性非金融企业和家庭可能转化为信用损失。银行和保险公司在基线时似乎资本充足且流动性强，但如果在不利情景中建模的压力成为现实，则可能面临严重的资本侵蚀。中期不利压力情景将导致资本显着下降，尽管大多数银行将保持充足的资本。在压力下，银行可能面临一些流动性缺口，特别是在非常短的期限内，这凸显了继续密切监测和发展国内回购和货币市场的重要性。迄今为止，COVID-19 对保险公司的影响已得到控制，但应加强审慎规则，以确保资本计量足够稳健。灵活的汇率、低水平的外汇风险和对外国投资的审慎限制减轻了资本流动波动对金融市场的影响。银行的外汇资产敞口较低，而养老金、投资基金和人寿保险中的大量储蓄按规定专门用于兰特投资。这些特征也加深了相互联系和对跨部门传染的脆弱性。金融部门监管力度很大，反映了对独立监管和实施国际标准的承诺——但充满挑战的环境要求加强审慎监管的侵入性和全面实施市场行为框架。自 2014 年 FSAP 以来，随着“双峰”监管结构的实施、基于风险的监管的加强和对行为监管的重视，自 2014 年 FSAP 以来，监管机构之间的协调得到加强，包括国家信用监管机构（NCR）很重要。扩大宏观审慎工具包，加强审慎监管——更加注重治理和风险管理国际货币基金7 南非8国际货币基金组织和减少对第三方审计师的依赖——并采取措施限制主权关系的进一步强化将是至关重要的。保险公司的审慎框架已得到显着加强，但仍然有必要对按市值计算的假设和在资本计算中使用未来利润进行额外的监管。网络安全监管已初见成效，恢复和响应能力进一步发展，第三方风险管理和更多使用检查作为下一步。国家支付系统 (NPS) 法案的修正案将有助于为南非储备银行 (SARB) 建立足够的监管、监督和监督权力，确保对金融技术 (fintech) 的发展进行可靠管理。将金融部门行为监管局 (FSCA) 从合规重点转变为更积极的行为监督角色，并对养老金部门采取基于风险的监督方法，更加注重治理和投资监督，将为非银行部门带来显着利益。完善银行处置框架和存款保险计划将提高当局应对冲击的能力.最终确定并实施银行决议框架，推进可处置性评估和处置计划，以及建立新的存款保险计划——同时加强其融资安排——势在必行。在对本国合作的监管举措的基础上，当局还应寻求在整个地区建立银行解决方案的能力。流动性管理实践虽然普遍稳健，但可以在某些领域得到加强。随着抵押品处理方式的改变，回购市场的流动性和运作将得到改善。使 SABOR 与国际最佳实践完全一致将提高市场完整性，将国库 (NT) 流动性转移到 SARB 结算账户将降低传染风险。 SARB 的 ELA 框架可以有效地扩展到为面临特殊冲击的有偿付能力的银行提供流动性支持。中期内，SARB“最后贷款人”职能的法律基础应得到加强。气候压力测试表明中期转型和物理风险的影响不可忽视。加强数据收集和分析将有助于当局制定监督和监督这些风险的路线图。绿色金融带来的机遇应该抓住，包括通过加强披露、最终确定绿色分类和发行“绿色”主权债券。到达没有银行账户的成年人的“最后一英里”，