英国：金融部门评估计划-金融体系稳定性评估

英国基金组织第 22/57 号国别报告2022 年 2 月金融部门评估计划 金融系统稳定性评估这份关于英国的文件由国际货币基金组织的一个工作人员团队编写，作为与成员国定期协商的背景文件。它基于 2021 年 11 月完成 FSAP 评估时的可用信息。基金组织执董会于 2021 年 2 月 16 日讨论了该文件。本报告的副本可从以下网址向公众索取国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元国际货币基金组织华盛顿特区© 2022 国际货币基金组织 英国2022 年 2 月 2 日金融系统稳定性评估关键问题语境：英国金融业具有全球系统性、开放性和复杂性。由于全球金融危机后的改革、积极的宏观审慎立场以及为维持金融稳定而采取的有效的多管齐下的应对措施，它已经恰当地度过了 COVID-19 大流行。随着英国和欧盟当局以及金融业合作防止不良金融稳定结果，英国脱欧的不确定性正在得到妥善处理。大流行的终点仍不清楚，一旦支持措施减弱，对金融系统的实际影响也不清楚。因此，在这个关键时刻，英国的金融稳定状况正受到三个关键因素的影响：(i) 不断发展的英国与欧盟在金融服务方面的关系； (ii) 确保大流行后可持续和强劲的经济复苏； (iii) 成功管理正在进行的结构转型。发现：英国金融体系正受益于稳健的金融稳定框架。 FSAP 团队将核心银行和保险公司的资本和流动性水平评估为强劲——即使在一些严重不利的情况下，包括大流行病再次出现，以及货币政策立场收紧。金融稳定的制度框架依赖于有效的机构间合作。全球关键市场基础设施保持良好状态，当局在全球 LIBOR 过渡中表现出领导力。鉴于这些积极因素，FSAP 认识到随着大流行消退和全球金融状况的变化，可能对金融稳定产生影响的五个领域：（i）银行和保险公司的实力可能让位于对手方构成的潜在风险； (ii) 繁荣的房地产市场可能会鼓励过度借贷； (iii) 金融互联可能会增加市场互动和传染的新渠道； (iv) 在国际活跃的非银行金融机构中出现流动性错配； (v) 国际银行和金融公司的脱欧后运营模式。这些共同或单一地对金融稳定当局构成挑战。政策：FSAP 充分认识到优势，提出了四个前进方向：（i）加强系统性风险管理； (ii) 继续加强监管和监督； (iii) 尽量减少过渡和未来危机的风险； (iv) 确保金融稳定和市场完整性的制度保障。 FSAP 的一些建议需要跨境中央银行、金融稳定机构和监管机构的积极合作。 英国2国际货币基金组织FSAP 团队由 Udaibir Das（任务负责人）领导。它由 Juan Solé（副团长）、Atilla Arda、Kelly Eckhold、Tamas Gaidosch、Pierpaolo Grippa、Vikram Haksar、Jan Moeller、Paola Morales、Jiří Podpiera、Luc Riedweg 和 Peter Windsor（均为 MCM）组成；陈若（欧元）；乔纳森·潘波利纳（腿）；和 Sigridur Benediktsdottir、Timo Broszeit、Thomas Curry、Greg Feldberg 和 Stathis Tompaidis（专家）。 FSAP 团队收到了 Hans Weenink 和 Ender Emre（均为 LEG）的宝贵补充意见。此外，Marika Santoro (RES) 和 Federico Grinberg、Romain Bouis、Priscilla Toffano、Hou Wang、Matyas Zoltan、Ken Zhi Gan 和 Pavel Lukyantsau（均为 MCM）提供了有针对性的分析帮助。 Dan Cheng 和 Lamia Khandker 分别提供了研究和行政支持。 代表团会见了财政大臣苏纳克、州长贝利和首席执行官拉蒂，以及他们各自在英国财政部 (HMT)、英格兰银行 (BOE)、审慎监管局 (PRA) 和金融行为监管局的工作人员 ( FCA)。它还会见了竞争和市场管理局 (CMA)、金融服务补偿计划 (FSCS) 和养老金监管机构 (TPR) 的工作人员以及英国金融业的代表。FSAP 评估整个金融体系的稳定性，而不是单个机构的稳定性。它们旨在帮助各国确定金融部门系统性风险的主要来源，并实施政策以增强其抵御冲击和传染的能力。 FSAP 未涵盖影响金融机构的某些风险类别，例如运营或法律风险或与欺诈相关的风险。 根据 SM/10/235（2010 年 9 月 16 日），国际货币基金组织认为英国具有系统重要性金融部门，并且本 FSAP 下的稳定性评估是国际货币基金组织章程第 IV 条下双边监督的一部分协议。 英国由...批准梅·哈米斯和劳拉·帕皮编制货币与资本市场部 内容词汇表6 执行摘要9 金融稳定背景14A. 大流行冲击和宏观金融状况14B. 英国在全球金融19系统性风险和韧性问题23A. 英国脱欧与金融稳定23B. 宏观金融联系25C. 银行业偿付能力和流动性31D. 保险业偿付能力和流动性36E. 市场化金融37F. 中央对手方40G. 资产经理42H. 系统性流动性和核心市场43I. 房地产市场50J. 与气候有关的脆弱性50系统性风险缓解、监督和监督方面的问题56A. 宏观审慎框架56B. 微观审慎框架59金融稳定面临的交叉挑战62A.LIBOR 过渡62B. 开放银行和加密资产62C. 网络安全威胁64D. 打击金融犯罪，维护金融诚信65国际货币基金3本报告基于 2021 年 6 月和 11 月虚拟进行的金融部门评估计划 (FSAP) 下的评估工作。在 2021 年 11 月（FSAP 结束）和 2021 年 12 月（FSAP 结束）与当局讨论并得出结论。第四条磋商结束）。 英国4国际货币基金组织为未来的危机做准备66A. 决议框架66B. 国际活跃的混合金融集团67C. 机构独立性和资源68当局意见70 盒1. 金融体系的结构特征212. 选择金融稳定数据缺口58数字1. 宏观金融指标172. 宏观金融联系183. 英国和核心全球金融体系204. 系统性压力情景275. 非金融企业286. 压力情景下的非金融企业297. 家庭资产负债表308. 银行压力测试概览：情景和结果319. 银行偿付能力压力测试结果3210. 偿付能力压力测试结果3311. 宏观金融反馈效应3512. 保险业——偿付能力和盈利能力3813. 保险偿付能力压力测试3914. 保险流动性风险分析4015. 信用周期4116. IM 和 VM 追加保证金通知4217. 货币市场基金4518. 固定收益和股票开放式基金4619. 另类投资基金4720. 系统性流动性压力和英国央行的应对4921. 房价发展和家庭债务指标5222. 气候风险分析的方法论5323. “气候明斯基时刻”的逻辑5424. 保险气候风险分析5525. LIBOR 的重要性指标和过渡进展6326. 具有 AML/CFT 义务的实体的监督人口6527. AMF/CFT：相互评估报告评级的比较66 英国国际货币基金组织5表格1. 主要建议122. 2018-25 年部分经济指标153. 2015-2020 年财务稳健性指标16 4 核心全球金融网络和互联程度，2020195. 高优先级退出风险和其他选定退出风险236. 每周赎回冲击下 MMF 的比例清算资产概况487. 每周赎回冲击下 MMF 的比例清算到期情况488. FPC 对银行风险和选定输入的年度评估56附录I. 银行业压力测试矩阵71II. 保险压力测试矩阵71III. FSAP 风险评估矩阵71IV. 2016 年主要建议的实施情况71 英国6国际货币基金组织词汇表ACS 年度周期性情景AFS/FVO 可供出售/公允价值选项AIF另类投资基金AIFMD 另类投资基金经理指令AML/CFT 反洗钱/打击资助恐怖主义 API 应用程序编程接口AT1 附加层 1BIS国际清算银行BMA 贝叶斯模型平均BOE英格兰银行CAR资本充足率建行保本缓冲CCP中央对手方CCyB 逆周期资本缓冲首席执行官 首席执行官CET1 普通股一级CIB 企业和投资银行业务CJRS 冠状病毒工作保留计划COREP 通用报告框架华创商业地产CS01 基准利率差价移动 1 个基点的风险。 CSD中央证券存管处CVA 信用值调整DV01 无风险/基准利率移动 1 个基点的风险ECL 预期信用损失EEA 欧洲经济区ESMA 欧洲证券和市场管理局ETF交易所交易基金欧盟 欧盟FCA 金融行为监管局FATF 金融行动特别工作组FINREP 财务报告FMI 金融市场基础设施FPC 频响函数金融政策委员会未来监管框架2020 年 FSMA 金融服务和市场法FSSA 金融系统稳定性评估FSAP 金融部门评估计划FSB 金融稳定委员会FSCS 金融服务补偿计划FSR 金融稳定报告 英国国际货币基金组织7FVA 公允价值会计外汇外汇公认会计原则公认会计原则国内生产总值GFC 全球金融危机GFM 全球宏观金融模型G-SIB 全球系统重要性银行GTAP-E 全球计算一般均衡模型HMT 女王陛下的财政部IAIS 国际保险监督员协会ICP保险核心原则IFRS 国际财务报告准则IM 初始期限国际货币基金组织IOSCO 国际证监会组织国税局利率掉期JMLIT 联合洗钱情报工作组KA 金融机构有效处置机制的关键属性LCR 流动性覆盖率违约损失率损失LIBOR 伦敦银行同业拆借利率LME 伦敦金属交易所LTV 贷款价值MA匹配调整ML/TF 洗钱/恐怖主义融资MMF货币市场基金MoU 谅解备忘录MPC货币政策委员会MTM 盯市NBFI 非银行金融机构国家会展中心国家经济犯罪中心NFC非金融企业NGFS 绿化金融部门网络不良贷款无不良贷款O-SII 其他系统重要性机构OB开放银行OBR OEF OFI OIF ONS OPBAS预算责任办公室开放式基金其他金融中介 其他投资基金 国家统计局专业机构反洗钱监督办公室场外交易在柜台 英国8国际货币基金组织PBS 专业身体监督员违约概率PiT 时间点PNFC 私人非金融公司PRA审慎监管局中国审慎监管委员会具有重大控制权的 PSC 人PVA现值英国皇家空军可解决性评估框架RAM 风险评估矩阵银行业务之外的 RBB 风险RFRs 无风险利率RLF 解决流动性框架RRP 恢复和解决计划/规划RWA 风险加权资产SCR偿付能力资本要求SEC 美国证券交易委员会中小企业 中小企业SOA 系统监督评估SRA 系统性风险分析SRB系统性风险缓冲STeM 压力测试矩阵SVAR 结构向量自回归TCA 贸易与合作协议TMTP 技术条款过渡TPR 养老金监管机构TR 贸易资料库UCITS对可转让证券TTC全周期集体投资的承诺英国 英国世贸组织《世界经济展望》世界经济展望同比 英国国际货币基金组织9执行摘要英国金融体系在监督质量和 2007-09 年全球金融危机 (GFC) 后建立的金融稳定框架设计方面享有盛誉。管理退出欧盟的多管齐下的反应和大流行是有效的（第 II-A 节）。金融市场基础设施保持弹性。英国当局在全球 LIBOR 过渡中表现出领先地位，最近重新启动了反周期资本缓冲政策作为先发制人的宏观审慎措施。这些，连同其他举措和对拟议改革的大量公众咨询，力求保持在整个英国脱欧和大流行期间测试的高水平复原力。总体而言，金融稳定框架能够很好地应对 FSAP 确定的宏观金融和相关脆弱性。有效的审慎监管结构有助于支持英国银行和保险系统的安全和稳健。随着时间的推移建立的坚实基础正在帮助支持英国经济并改善全球金融的运作。脱欧后和疫情后时期的改革只能有助于巩固基础