原油系列专题（一）：油价上涨影响哪些行业？

本报告主要研究了油价上涨对各行业的影响。年初以来，原油价格快速上扬，尤其是俄乌冲突爆发之后，更是加速上扬。预计至少Q2以前原油供需仍然较为紧张，支撑原油价格维持在一个较高水平。上游原油开采行业和油气服务行业均受益于油价上涨，不过存在一定滞后性。对于石油炼制行业和石油化工行业，温和油价更有利于企业ROE的提升。下游企业议价能力往往偏弱，只能被动接受上、中游企业的成本传导，利润往往受损。此外，高油价催生替代效应，以煤化工等为主的替代产业链或将受益。