原油系列专题（二）：油价上涨如何影响通胀？

本报告主要探讨了油价上涨对通胀的影响。通过三种不同的原油价格预测情景，分析了油价上涨对CPI和PPI的具体影响。结果显示，油价上涨对CPI的影响主要体现在交通通信分项中的交通工具用燃料以及居住分项中的水电燃料，对PPI的影响则主要体现在石油开采、化学原料等行业。综合考虑，油价上涨对CPI中枢抬升影响有限，全年CPI相对温和，不会对货币政策产生掣肘。同时，油价上涨会使PPI回落空间收窄，不过全年PPI回落趋势未变，Q4见底后或逐步回升。