本周核心观点:十三届全国人大五次会议开幕,政府工作报告提出2022年GDP目标增速5.5%,第四季度增速4%,经济下行压力仍存,此前中央经济工作会议上也提出2022年中国经济面临三重压力:需求收缩、供给冲击和预期转弱,并提出2022年“稳字当头、稳中求进”,经济工作稳增长意图明显。2021下半年土地市场遇冷、受资金压力影响新开工意愿降至冰点、经济、行业和房企三重悲观预期下销售也急转直下,房地产行业整体拖累宏观经济。过去房地产本身对经济成长贡献较大,产业链对上下游的原材料和消费行业也形成间接影响,这种经济模式很难在短期内根本性扭转,因此我们认为GDP增速5.5%的目标还需要房地产发力。