新能源贡献增量，剑指内饰龙头

新泉股份发布2021年报，营收同比增长25.3%，归母净利同比增长10.2%。其中，新能源业务贡献增量，推动乘用车业务快速增长，商用车业务受重卡销量疲软影响有所承压。毛利率因低毛利率的乘用车业务占比提升及原材料涨价影响而下滑，研发费用持续增加。公司积极拥抱新能源，进入特斯拉供应链，有望随特斯拉不断成长，实现量价利齐升。预计2025年收入有望突破150亿元。评级：买入。