2021年收入强劲增长，功能性护肤品销售放量

华熙生物发布2021年业绩快报，实现营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；实现归属于母公司所有者的净利润7.82亿元，同比增长21.13%。功能性护肤品销售放量，四大品牌同比高增，大单品润百颜等助推营收高速增长。公司依托生物发酵技术平台及产业化优势，营收同比增长28.62%。公司通过自主创新与跨界合作创新生物活性物的应用场景，切入食品赛道。公司夯实基础能力建设，新产能陆续释放。预计21-23年公司归母净利润分别为7.82、11.44、14.71亿元，对应PE分别为75.2、51.4、40.0倍。首次覆盖给予“增持”评级。