2021年年报点评：产能释放可期，盈利能力修复在望

金雷股份发布了2021年年报，实现营业收入16.51亿元，同比增长11.80%；实现归母净利润4.96亿元，同比下降4.95%。21Q4单季度实现营业收入3.89亿元，同比下降8.12%，环比下降15.68%；归母净利润0.89亿元，同比下降52.47%，环比下降36.78%。海风抢装助推销量增长，市占率提高至31%。公司积极扩张铸造产能，产能释放带来业绩弹性。公司是全球风电主轴龙头，积极布局铸造产能，随着上游原材料与海运费价格趋稳，公司盈利能力修复在望。我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为6.48、7.12、7.75亿元，同比+30.6%、+9.7%、+9.0%；对应PE分别为19、17、16倍，维持“买入”评级。