策略周刊：地缘动荡下，3月市场主线和需要关注的因素是哪些？

本周话题：地缘动荡下，3月市场主线和需要关注的因素是哪些？分析师认为，以原油为代表的大宗商品价格短期或很难“急转直下”，亦会加剧全球通胀预期。在美联储高通胀框架之下，鹰派立场不改或再次提高加息预期。地缘动荡再次加剧了投资者对全球供应链的有序恢复速度，一定程度上降低短期市场风险偏好。全球化下廉价产品供应是欧美过去20年货币大宽松且长期低通胀的根本原因所在，全球供应链的加速重构也将推升通胀中枢。地缘动荡事件短期或助推原油价格，加剧全球通胀预期。地缘动荡降低短期全球市场风险偏好。2月政治局会议再次强调稳增长主线。A股市场表现中，2月在稳增长主线下，银行、保险、基建、煤炭等板块表现较好，内在逻辑的演绎依然是我们此前一直强调的：估值低，分红高，收益稳健类板块。