央行发布2022年第四季度《中国货币政策执行报告》,对国内宏观经济的判断延续了中央经济工作会议的基调,即面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,经济预判较三季度更为谨慎。海外方面,对全球通胀持续升温的担忧加剧,表示全球高通胀持续时长尚存争议,需防止通胀预期脱锚风险。国内通胀压力总体可控,或延续CPI中枢温和抬升、PPI涨幅回落的趋势。全年企业贷款利率创改革开放以来新低,凸显金融对实体经济的支持,但房贷利率仍在上行。房地产领域的定调更为积极。央行要求金融机构有力扩大贷款投放,预计未来信贷将保持较快增长。两个专栏也释放了宽信用的信号,前者阐明从去年下半年开始,央行采用多种手段来增强信贷总量增长的稳定性;后者提出去年我国经济持续恢复,杠杆率分母的快速增长使得去年宏观杠杆率完成了漂亮去杠杆,为未来金融加大对实体经济的支持创造了空间。