策略周专题（2022年2月第1期）：超预期的社融与低预期的市场

报告总结：1月新增社融6.17万亿元，显著高于市场预期，社融数据显著超出市场预期，在一定程度上也将打消前期市场对于政策效果的担忧。历史上社融超预期后市场往往会有不错表现。超预期的社融数据发布后，周五市场表现仍然偏弱。短期内资金的调仓导致了市场的显著波动。美联储收紧流动性及美债利率上行短期对A股有扰动，但并非A股市场的核心矛盾。中期来看，超预期的社融数据或将是市场上涨的重要催化剂。建议关注稳增长和消费两个方向。