社融“稳增长”与联储加息的“虚”与“实”：市场的预期摇摆的根源在哪里

本周话题是社融“稳增长”与联储加息的“虚”与“实”。社融总体改善，但新一轮基建地产大扩张周期有所放缓。市场对稳增长的预期总在两个极端大幅波动，但此次社融数据大幅超过预期后，市场预期可能又会重新摇摆。美联储实质加息是否超预期?市场始终认为，美联储为了维护美股，加息将类似16年耶伦时期加息，这种想法往往是与实际有所偏离的。在整体来看，在全球金融市场逐步适应美联储鹰派转向、国内降准等稳增长政策继续发力、社融等指标有望企稳的大环境下，春季行情有望更进一步。