本周话题：社融“稳增长”与联储加息的“虚”与“实”：市场的预期摇摆的根源在哪里 社融总体改善，但新一轮基建地产大扩张周期有所放缓。1月我国社融规模增量达61700亿元，社融增速已经实现连续3个月回升。人民币信贷是1月社融增长最重要的拉动力量，从信贷结构来看，企业贷款形成主要贡献，居民信贷投放依然相对疲软。受益于专项债前臵，政府债券增量明显，也对社融形成重要助力。正如我们早前预期的，一季度主要经济、金融数据大概率会超市场预期，但这或并不意味着新一轮基建地产大扩张周期的重启。
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