业绩延续高速增长，新签订单继续呈现超高速增长

阳光诺和是一家提供临床CRO和生物分析、临床前研究CRO等服务的CRO供应商。公司2021年新签订单金额为9.29亿元，同比增长76.42%，为未来2~3年业绩高增长奠定基础。公司持续战略加码创新药CRO业务，同时深耕仿制药CRO业务，预期未来业绩将继续呈现高速增长。公司2021年实现营业收入4.92亿元，同比增长41.72%；归母净利润为1.06亿元，同比增长45.78%。公司单Q4实现营业收入1.51亿元，同比增长33.98%、扣非净利润为0.20亿元，同比下降6.61%。公司持续丰富自主产品布局（多肽创新药、改良型新药和仿制药），逐渐形成“仿制药CRO+创新药CRO+自主产品”多业务全流程布局的CRO供应商。公司预计21-23 年营收从4.97/6.92/9.56亿元下调为4.93/6.85/9.47亿元， EPS从1.38/1.91/2.64元下调为1.32/1.85/2.55元，对应2022年01月21日92.02元/股收盘价，PE分别为69.73/49.78/36.08，维持公司“买入”评级。