根据公司发布的2021年业绩预告，中科电气的净利润预计为3.44-3.93亿元，比上年同期增加110%-140%。单季度看，21Q4归母净利润约为0.93-1.42亿元，同比增加81%-177%，环比增加2%-56%。业绩略超预期。公司2021年底有效产能约9万吨，全年产能按计划释放，预计全年产能释放。同时，公司通过与亿纬锂能建立合资公司、引入深创投战略投资资金、定增募资等方式进行负极一体化产能扩张，完善锂电材料布局，提升公司在负极材料领域的行业领先地位。预计2022年负极行业供给偏紧，石墨化自供促进单吨净利提升。考虑到公司业绩略超预期，未来负极产能扩张快速，业绩增速将维持较快水平，上调2021-2023年归母净利润预测至3.56/7.54/13.48亿元，同比+117.3%/111.9%/78.7%，对应EPS为0.55/1.17/2.10元，上调评级至“买入”。
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