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产业链加速布局，受益负极一体化

2022-01-20 武浩信达证券最初模样

璞泰来(603659)发布2021年业绩预告，预计实现归母净利润17.0-18.0亿元，同比增长154.63%到169.61%。石墨化供需紧张，受益于负极材料一体化，有望迎量价齐升。公司是人造石墨龙头企业，同时不断布局锂电设备、PVDF、隔膜、铝塑膜等环节，有望发展为锂电材料平台性企业。我们预计公司2021-2023年营收分别是93.07、137.69、175.41亿元，同比增长76.2%、47.9%、27.4%；归母净利润分别是17.11、29.82、38.66亿元，同比增长156.3%、74.2%、29.7%。当前股价对应PE分别为58.75、33.72、26.01倍，维持“买入”评级。

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