本周市场担忧宽松预期已提前反应而实际政策落地可能不及预期、“逆周期”或无有效抓手，叠加美债利率又一次出现大幅上行，导致年初出现大幅度调整。本次调整与去年春节后的大跌有诸多相似之处。市场重回上行区间需等待两个信号：切实看到“稳增长”政策落地、美债利率见顶。1-2月的经济高频数据及金融数据、两会前后的政策表态均是预期企稳的关键。政策蓄力，需以退为进，在逆周期发力概率最大的领域（基建和消费）寻找基本面已处于“谷底”、估值分位数低的细分行业进行布局。当前来看，逆势破局的行业需要有两个特征：政策扶持增量空间大和基本面已处于谷底。主线一：稳增长最有可能的抓手。逆周期调节是市场的一致预期，分歧点在于方向。选择资金端受限小、项目端充裕的领域，根据项目审批情况及新基建的项目的建设节奏，2022年增速最大的发力方向集中在新基建中的轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。此外，大基建央企（特别是交通、能源及水利）有望受到拉动。主线二：“促消费”政策驱动叠加基本面底部反转的消费；2021年底以来各大部委就2022年重点发力方向密集表态，政策力度普遍较2020年底更强且更明确要拉动新能源汽车下乡、家电下乡、解决汽车芯片短缺等，消费中的白电、汽车零部件具备政策驱动力，2021年压制需求的因素逐渐缓解下行业具备景气向好催化。
