计算机行业周观点：重视低估值的银行IT和医疗IT板块

市场回顾：本周（2021.12.27-2021.12.31），沪深300指数上涨0.39%，计算机指数上涨1.67%。 周观点：重视低估值的银行IT和医疗IT板块 （1）近2个月以来，计算机板块的活跃度明显提升 截止2021年12月31日，2021年计算机指数全年累计涨跌幅为1.37%，在所有一级行业板块中排名第20，表现较为平淡。但从11月1日以来，计算机指数反弹了9.36%，交易量明显的增加，板块活跃度有逐渐提升的趋势。特别是一些市值相对较小、估值较低，同时有政策/主题催化的标的涨幅尤为明显。 （2）当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块 当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。 银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高伟达、京北方等银行IT公司前三季度收入增速均在30%以上，展望2022年，金融IT板块仍有望保持高景气。从估值来看，大部分银行IT标的对应2022年估值仅20多倍，而且历史上在计算机板块高活跃度的情况，银行IT通常表现出较好的估值弹性。 医疗IT：院端医疗IT持续投入，公卫、医保、互联网医疗等新需求持续释放。 特别是12月国家医保局正式下发《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》，进一步推动的院端的IT建设投入加大。从估值来看，当前创业慧康和久远银海对应2022年估值均在30倍以下，卫宁健康的估值也处于历史较低位置。 投资建议： （1）银行IT：受益标的有京北方、宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。 （2）医疗IT：重点推荐创业慧康、卫宁健康、久远银海，受益标的包括国新健康等。 （3）能源IT：重点推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，其他受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。 （4）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件，受益标的包括兴图新科等。 （5）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技；受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （6）网络安全：继续重点推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通等。 风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。 1、周观点：重视低估值的银行IT和医疗IT板块 市场回顾 本周（2021.12.27-2021.12.31），沪深300指数上涨0.39%，计算机指数上涨1.67%。 周观点：重视低估值的银行IT和医疗IT板块 （1）近2个月以来，计算机板块的活跃度明显提升 截止2021年12月31日，2021年计算机指数全年累计涨跌幅为1.37%，在所有一级行业板块中排名第20，表现较为平淡。但从11月1日以来，计算机指数反弹了9.36%，交易量明显的增加，板块活跃度有逐渐提升的趋势。特别是一些市值相对较小、估值较低，同时有政策/主题催化的标的涨幅尤为明显。 （2）当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块 当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。 （1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高伟达、京北方等银行IT公司前三季度收入增速均在30%以上，展望2022年，金融IT板块仍有望保持高景气。从估值来看，大部分银行IT标的对应2022年估值仅20多倍，而且历史上在计算机板块高活跃度的情况，银行IT通常表现出较好的估值弹性。 （2）医疗IT：院端医疗IT持续投入，公卫、医保、互联网医疗等新需求持续释放。特别是12月国家医保局正式下发《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》，进一步推动的院端的IT建设投入加大。从估值来看，当前创业慧康和久远银海对应2022年估值均在30倍以下，卫宁健康的估值也处于历史较低位置。 投资建议： （1）银行IT：受益标的有京北方、宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。 （2）医疗IT：重点推荐创业慧康、卫宁健康、久远银海，受益标的包括国新健康等。 （3）能源IT：重点推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，其他受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。 （4）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件，受益标的包括兴图新科等。 （5）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技；受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （6）网络安全：继续重点推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通等。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/12 nMsNpPnPrPxPrMtQnNuMnOaQ9R8OtRpPmOtRjMrRnMeRpPnR6MrQnNwMnPsRwMsOtN 2、公司动态：三六零发起设立创业投资基金 2.1、投资及股权转让：三六零发起设立创业投资基金 【三六零】公司全资子公司拟发起设立创业投资基金，其中公司全资子公司三六零（北京）私募基金管理有限公司作为普通合伙人拟认缴出资240.96万元，占认缴出资总额的0.20%；公司全资子公司北京奇虎科技有限公司作为有限合伙人拟认缴出资60,240.96万元，占认缴出资总额的50.00%；北京中关村高精尖创业投资基金（有限合伙），拟认缴出资60,000万元，占认缴出资总额的49.80%。 【天融信】公司全资孙公司天融信网络与山东乾云、济南乾衍签订战略合作协议。 作为战略合作协议项下资本合作的具体落实，天融信网络与山东国赢、济南国赢签署了合伙协议，天融信网络拟以自有资金1,000万元人民币参与投资济南国赢融信股权投资基金合伙企业（有限合伙）。 【石基信息】公司全资子公司石基美国拟与其参股子公司Kalibri的现有股东Kfive签署股权转让协议，约定将石基美国持有的Kalibri全部33.211%股权以1450万美元的转让价格出售与Kfive公司。交易完成后，石基美国将不再持有Kalibri任何股权及权益，继而公司也将不再持有Kalibri任何股权及权益，交易对手方Kfive将持有Kalibri 46.54%股权。 【诚迈科技】公司拟将持有的统信软件0.23%股权以合计3,450万元人民币转让给苏州君联。上述交易完成后，公司仍持有统信软件32.31%的股权。 【思创医惠】公司拟将持有的盈网科技4.31%股权和易捷医疗18%股权转让给宁波梅山保税港区惠瑞投资管理合伙企业(有限合伙)；交易价格合计6,478.00万元。本次交易完成后，公司将继续持有盈网科技34.10%的股权，盈网科技仍为公司的参股子公司；公司将不再持有易捷医疗的股权。 【东华软件】公司控股子公司东华博泰拟以增资扩股的方式引入投资者。微智数科同意以人民币3,000万元认购东华博泰新增注册资本625万元，取得投资后东华博泰基于完全摊薄基础共计3.74%的股权；公司及东华博泰现有股东放弃本次增资中的优先认缴出资权。在本次增资扩股完成后，东华博泰注册资本由人民币16,093.75万元增加至人民币16,718.75万元。 【航天长峰】公司于2021年12月31日与公司控股股东中国长峰机电技术研究设计院签订了“体外生命支持心肺转流设备研发”联合开发合同，双方共同研制“体外生命支持心肺转流设备”。联合开发合同总金额4165万元，其中航天长峰承担研究开发经费415万元，中国长峰机电技术研究设计院承担研究开发经费3750万元。 【博思软件】公司董事会于2020年12月9日审议通过公司全资子公司博思智慧信息投资建设人工智能产业园项目的议案，总投资不超过58,000万元。为满足公司未来发展需要，公司拟调整人工智能产业园一期投资金额为65,000万元，并拟投资32,500万元建设产业园二期。 【信达雅】公司拟出资5,000万元人民币入股共青城顺芯投资合伙企业（有限合伙），持有其33.11%份额。 【奥飞数据】公司与广州复朴道和、南昌新世纪、纳恩汽车、比地数据共同发起设立井冈山复朴长新创业投资合伙企业（有限合伙）。公司认缴出资3,000万元人民币，持有合伙企业20%的份额比例。 【大华股份】公司拟与关联法人宁波华固、华绫投资共同对控股子公司大华存储同比例增资。其中公司以自有资金增资1,530万元，宁波华固增资900万元，华绫投资增资570万元，增资完成后，大华存储的注册资本将由5,000万元增至8,000万元，公司、宁波华固、华绫投资对大华存储的持股比例保持不变。 【大华股份】公司拟受让关联法人华煜投资持有的运营公司49%股权。公司受让运营公司49%股权涉及关联交易金额共计7,494万元。本次受让完成后，公司将持有运营公司100%股权。 【科蓝软件】公司全资子公司苏州科蓝以自有资金5722.6万元通过招拍挂方式购买位于苏州市相城区范围内面积约28,613平方米科教（研发）用地的使用权，建设科蓝公司长三角科技研发中心，上述项目总承包方为苏州一建，预计总承包金额为60,000万元。 【易联众】公司拟将持有的星民智联25%股权以人民币387.5万元的价格转让给弘安投资。本次股权转让后，公司不再持有星民智联股权。 【今天国际】公司向全资子公司深圳市今天国际软件技术有限公司增资5,000万元人民币，全部计入注册资本。本次增资完成后，深圳市今天国际软件技术有限公司注册资本由人民币5,000万元增加至10,000万元，仍为公司全资子公司。 【今天国际】公司拟以自有资金5,000万元人民币投资设立研发型全资子公司深圳市今天国际智能制造技术开发有限公司。 【创业慧康】公司与创源环境签订《股份回购协议》，公司将持有的创源环境570万股（持股比例40.40%）以人民币4,560万元回售给创源环境，创源环境其他股东放弃本次回售权。本次回售后，公司将不再持有创源环境的股权。 【拓维信息】公司拟投资设立全资子公司“湖南开鸿智谷数字产业发展有限公司”，该公司将打造基于开源鸿蒙的行业发行版操作系统，注册资本2亿元。 【旋极信息】公司计划向13名受让方转让百望股份3.94%股权，交易价格为22,195万元人民币，转让完成后，公司持有百望股份9.91%股权。 2.2、股权激励:先河环保发布第一期员工持股计划（草案） 【先河环保】公司发布《第一期员工持股计划（草案）》，参加本次员工持股计划的员工总人数不超过150人，本次员工持股计划规模不超过879.18万股，占公司当前总股本的1.61%，本员工持股计划购买公司股票的价格为4.00元/股，拟筹集资金总额上限为3,516.72万元，具体份额根据实际出资缴款金额确定。考核目标为2022年经审计的营业收入相较于2021年增长超过15%（含15%）。 【金山办公】公司2021年限制性股票激励计划规定的预留授予条件已经成就，将于2021年12月28日向13名激励对象以45.26元/股的价格授予预留股票13.83万股。 【今天国际】公司2021年限制性股票激励计划规定的预留授予条件已经成就，将于2021年12月27日向19名激励对象以7.70元/股的价格授予预留股票200万股。 2.3、其他动态：南天信息与中国农业银行签订框架协议 【南天信息】公司与中国农业银行签