阿迪达斯21年三季度中国区销售增速不及国内品牌，主要是由于8月和9月初新冠疫情反弹。阿迪达斯管理层还表示，已将部分库存（1000 万套）从中国市场转移到需求更大的市场。因此，双十一期间可能不会给出大额折扣。根据我们与其他品牌管理层的沟通，如特步（1368 HK，买入），他们也可能不会采取大额折扣策略，因为他们没有多余的库存需要清除。阿迪达斯还计划2022年在全球范围内提高其产品的价格，并在22年下半年继续加码提价。阿迪达斯管理层维持对中国运动服饰市场的正面观点，我们预计中国消费者对西方品牌的好感将进一步降低，国内品牌可能会从中受益。
