首次覆盖：从北斗高精定位到智能驾驶，开启发展提速新阶段

中海达（300177）作为国内高精度GNSS的领跑者，受益于北斗融合技术的发展和智能驾驶市场的爆发，未来有望全面享受行业增长的红利，迎来新的快速发展期。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为1773.06百万元、1989.59百万元和2441.88百万元，同比增长9%、12%和23%；净利润分别为85.90百万元、132.56百万元和183.50百万元，同比增长156%、54%和38%；每股收益分别为0.12元、0.18元和0.25元，同比增长156%、54%和38%。考虑到公司作为国内高精度GNSS的领跑者，未来有望全面享受行业增长的红利，我们给予公司“增持”评级。