宏观策略日报：11月工业企业利润增速回落，但结构改善

根据报告正文，11月全国规模以上工业企业利润总额同比增长38.0%，前值为42.2%，两年平均增长18.9%，前值为19.7%。11月当月同比增速为9.0%，前值为24.6%，两年平均增长12.2%，前值为26.4%。中上游对利润拉动作用有所减弱，消费品制造业利润增速明显加快。预计明年总体利润增速将呈现下降趋势，但下降的速度不会太快，由于成本压力的下降，下游制造业利润将继续改善。此外，2022年中国人民银行工作会议明确了货币政策将配合经济稳增长的需求，总体略偏宽松。