Nor Flash景气高位，Dram价格有望底部回升

兆易创新是一家主要从事存储芯片销售和微控制器销售的公司。近期，存储芯片行业需求持续增长，汽车电子、通讯需求接力则有望进一步带动行业2022年景气上行。同时，基于全球数据中心2022年资本开支力度加大，特别是超大规模数据中心支出激增3成的判断，预计Dram价格降幅有望收窄，整体存储行业基本面在2022年向好。公司作为国内Nor Flash龙头企业，加速向MCU、Nand、Dram以及传感器领域拓展，丰富的产品组合给予公司更多成长空间。预计公司2021、2022年净利润22.9亿元和28.1亿元，YOY分别增长160%和增长23%，EPS分别为3.44元和4.22元，目前股价对应2022年PE40倍，公司作为A股稀缺的存储目标，给予买进的评级。