农林牧渔行业周观点：生猪产能持续去化，持续关注种业政策

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1. 核心观点：本周五全国外三元生猪出栏均价15.76元/公斤，较上周五下降4.19%。本周五全国15公斤外三元仔猪出栏均价27.05元/公斤，较上周五下降3.39%。本周生猪价格持续下跌，东北地区猪价全面跌破15元/公斤。受生猪价格持续下跌影响，养殖端出栏较为积极，市场生猪供应充足，屠宰企业压价力度强。猪价年前仍有波动上行机会，但预计涨幅有限。根据央视财经报道，11月份全国能繁母猪存栏量4296万头，环比下降1.2%，降幅较10月有所收窄。后续需要关注今年冬季极寒天气条件下可能爆发的非瘟、腹泻等疫情或造成行业产能被动去化以及春节后养殖户主动去产能加速或带来周期反转拐点提前显现等多重变量。临近年末，重点关注企业降本增效阶段性成果，推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注存在较大预期改善和成长确定性的二线和小而美标的。 2. 种业：24日闭幕的十三届全国人大常委会第三十二次会议对种子法作出了最新修改。新修改的种子法扩大了植物新品种权的权利内容及保护范围，提出建立实质性派生品种制度，进一步加大对假、劣种子的处罚力度，多维度保障种业原始创新。进入年末年初政策密集期，种业相关政策有望持续获得政策关注，建议关注在生物育种技术具备核心研发创新能力的企业。 3. 市场回顾：本周农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：饲料11.11%、动物保健9.75%、畜禽养殖8.22%、种植业2.35%、渔业1.24%、农产品加工0.88%。本周农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：普莱柯22.53%、天康生物22.25%、天马科技21.54%、唐人神14.18%、傲农生物13.36%；表现后五的公司为：众兴菌业-7.89%、*ST华英-8