需求与变革同频共振开启公司长期成长空间

根据报告，中航沈飞是中国战斗机核心标的，公司2021年半年报扣非归母净利率首次突破5%，未来业绩增长高度可期。行业高景气叠加战机量增与换代需求带动公司业绩持续向上，公司有望在高景气强需求下迎来业绩高速增长。同时，公司实施十年期股权激励，与管理层和核心员工深度绑定，奠定公司中长期稳定发展基础。预计2021~2023年公司实现归母净利润分别为20.5亿元、26.9亿元、34.1亿元；EPS为1.05元、1.37元、1.74元，对应当前股价PE倍数为65、49和39倍。建议持续关注。