新能源集中投产、火电业绩无拖累，业绩反弹可期

本报告主要分析了上海电力（600021.SH）作为地方电力龙头的发展情况，包括其新能源装机占比、在建工程规模和火电业绩等方面。报告指出，公司积极推进风光布局，新能源装机增长可期，且大力发展新能源，新能源在建工程规模领先。同时，煤价电价政策相继出台，预计2022年火电业绩无拖累。此外，公司进行首次股权激励，彰显未来发展信心。从考核标准看，本次激励设有ROE、净利润复合增长率和清洁能源装机占比三个指标，公司过去业绩显示，2020年公司ROE（扣非）为4.15%、清洁能源装机占比为54%。总体来看，报告认为上海电力作为地方电力龙头，具备较强的发展潜力和业绩弹性，建议投资者关注。