宏观研究通胀专题：如何评估2022年国内CPI上涨压力

2022年国内CPI上涨压力较大，主要源于能源价格的上涨。其中，交通工具用燃料和居住中的水电燃料价格可能会上涨，这将对非食品价格产生压力。核心CPI价格处于历史低位，后续上涨压力较大。核心CPI涉及服务品和能源以外的工业品，代表最终端的商品与服务消费。将PPI环比计算的定基指数看成最终端商品与服务生产所投入的原料价格，核心CPI环比计算的定基指数看成最终端商品与服务产品销售的价格，则通过这两个价格可以计算最终端商品与服务产品的利润率。最终端商品与服务生产商之间的市场竞争一般较为激烈，正常情况下其利润率就已经很薄，一旦出现意外情形导致利润率明显下跌，生产商会很快进入亏损局面，因此最终端商品与服务利润率明显低于正常水平的状态无法持久。