通胀专题：如何评估2022年国内CPI上涨压力

本报告主要分析了2022年国内CPI上涨压力。非食品价格中，能源价格是主要推动力量，而核心CPI同比仍低于历史1/4分位数水平。2022年，交通工具用燃料和居住中的水电燃料价格上涨压力较大，其中居住中的水电燃料价格受到政策约束较大，可能逐渐上涨。2022年，居住中的水电燃料价格环比可能有三种走法，乐观、中性和悲观情形下，各月环比分别等于2013-2020年同月3/4分位数、1/2分位数和1/4分位数。当前核心CPI代表的下游生产商生存状况堪忧，利润率明显低于正常水平。