下半年国内通胀压力向CPI转移 或对债市情绪面形成阶段性扰动

大公国际发布的报告指出，下半年国内通胀压力将逐步从PPI向CPI转移，特别是能源和食品价格上升风险，这可能对我国货币政策调整空间和债市基准利率走势产生影响。目前，我国通胀输入性压力较大，结构性通胀矛盾较为突出，上游能源国与下游消费国之间在疫情防控和疫苗分配上的不均导致全球大宗商品供需失衡。此外，美联储开启货币紧缩模式，使得疫后经济的修复面临能源成本高企、全球芯片短缺、国际运力不足和流动性紧张的局面，导致其滞涨风险上升。虽然我国上半年通胀压力总体较小，但下半年全球通胀涨幅或将边际收敛，总体形势依然严峻。