中央经济工作会议显示当前政策重心转向稳增长，预计后续各部门或出台稳增长举措以应对明年上半年经济下行压力。基建方面，提出要适度超前开展基础设施投资，预计专项债有望加快发行及使用，电力能源投资有望成为重要抓手，当前基建类建筑央企整体估值处于历史最低区间，基建预期改善有望促估值修复，重点推荐中国电建（绿电建设运营及抽水蓄能龙头，22PE11X）、中国能建（能源大基地及特高压建设龙头，22PE11X）、中国交建（海上风电及REITs业务潜力大，22PE5X）、中国中铁（22PE4.4X）、中国铁建（22PE3.6X）。地产方面，会议仍然强调房住不炒，但也提到要因城施策，并重点强调要推进保障性住房建设，我们预计房地产政策已边际转向宽松，保障房有望成为明年稳增长重要抓手之一，重点推荐中国建筑（预计22Q1-3保障房订单达800亿元，22PE3.8X）、上海建工（上海地区保障房建设龙头，22PE7X）、中国建筑国际（上半年内地订单中以安置房政府定向回购等模式实施的项目占比87%，22PE5.5X），以及装配式建筑领域钢结构加工龙头鸿路钢构（已协助多个钢结构保障房项目落地，22PE19X）、装配式设计龙头华阳国际（预计20年保障房相关设计收入2-4亿元，22PE11X）。双碳方面，会议指出新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，加快形成减污降碳的激励约束机制，预计电网转型升级、配网建设、电力系统智能化建设投资将显著加快，重点推荐新型电力系统建设标的苏文电能（民营配网EPCO龙头，22PE25X）、安科瑞（企业微网建设及能效管理专家，22PE28X），以及积极布局林业碳汇的园林稳健成长龙头东珠生态（22PE12X）。
