商汤科技IPO落地，AI龙头面临价值重估

商汤科技IPO落地，估值有望超过1300亿港元。全球估值最高的AI独角兽商汤科技在港交所开启公开招股，拟发行15亿股B类股份，发售价不超过3.99港元，计划募资不超过7.67亿美元，在香港市场的公开发售部分已于半日内获得足额认购，国际配售部分（占全部发行数量的90%）已获得超额认购，预期B类股份于12月17日开始交易，代码0020。伴随着商汤科技的IPO落地，我们认为AI赛道中的计算机视觉细分领域有望加速进入复苏和成熟阶段。AI龙头面临价值重估，具有良好的安全边际。假设本次商汤科技IPO最终估值定价为1300亿港元，对应约1100亿元，考虑到商汤科技目前依然持续亏损，采用PS估值2020年约32倍，2021年PS估值我们预计也在30倍附近。随着企业数字化和创新业务占比提升带来的估值提升逻辑，我们认为海康威视与大华股份当前位臵具有良好的配臵性价比。其他几个细分赛道AI龙头如中科创达、科大讯飞、道通科技、海天瑞声等，我们认为均存在价值重估机会，建议重视回调机会。