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11月出口同比增长22%,预期17.2%,前值27.1%;进口增31.7%,预期18.2%,前值20.6%;贸易顺差717.2亿美元,前值845.4亿美元。核心结论:出口超预期主因外需走强、价格支撑、疫情反复等;进口主因内需修复、保供稳价增加煤炭进口。预计明年出口将趋于下行,需警惕三点扰动:海外生产恢复节奏、价格回落、中小企业信心博弈、变异毒株奥密克戎扩散、供需、政策调整等。