深度报告：房地产融资的困境与解脱

本报告主要分析了房地产融资的困境和解脱。居民房贷受限于《房贷集中度管理制度》，房地产开发贷受限于“三道红线”政策，导致整体融资意愿和能力下降，房地产投资同比出现下滑。政策方面，政府会通过支持房企交易所或银行间发债融资、房企开发贷提前发放和正常贷款、加快租赁市场建设等方面，对冲整体房地产行业的下行风险。近期多项纠偏政策已出台，行业整体四季度逐渐回暖。融资政策是房地产价格调控的重要手段，政策收紧会导致房企资金流紧张，限制房企拿地扩张，拖垮了房屋销售面积。