首次覆盖报告：黄金周期有望上行，投资布局正当时

紫金矿业（601899.SH）是一家在海外拥有重要矿业投资项目，国内拥有17座矿山的公司。2020年，公司铜矿产量45.3万吨、金矿产量40.5吨，均位列全国第一。2021年前三季实现营业收入1689.8亿元，同比增长29.6%；归母净利润113.0亿元，同比增长147.2%。在通胀预期下，黄金价格有望上行，公司业绩有望再次提升。此外，公司手握稀缺优质资源，金铜业务不断夯实，布局新能源将成为新的增长点。因此，我们预计公司未来几年业绩仍然表现优秀，给予“强烈推荐”评级。