投影是否迎来拐点之三问三答

本研报主要关注了极米科技（688696）的家用电器投影产品，并针对市场对其增长拐点的疑问进行了分析。从基本面来看，极米科技在2021年双十一的销售额同比增长了90%。虽然2021年前三季度智能投影行业的销量增速有所降低，但头部企业的销售额更上一层楼，显示芯片短缺对他们的正常经营影响较小。极米科技通过代言人推广、线下扩店等方式加大用户教育力度，提前占领消费者心智，产品结构优化成果得到兑现。因此，我们预计极米科技2021-2023年的EPS为9.01、13.22、17.63元/股，对应PE为63、43、32倍，维持“增持”评级。