模式领先优势突出，深耕主业布局长远

绝味食品是一家食品加工企业，其主营业务为休闲卤味食品。公司模式领先优势突出，深耕主业布局长远。公司通过加盟门店模式在全国迅速扩张门店，实现跑马圈地。公司强大的供应链能力构筑公司的核心壁垒，采购端规模优势明显，具备对上游供应商议价能力，并能通过囤货实现成本波动的平抑。公司深耕主业，门店数量天花板在2万家以上，当前门店数量仍有接近翻倍的增长空间。公司围绕“深耕鸭脖主业、构建美食生态”战略，分阶段、有步骤的拓展业务边界。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为1117/1223/1475百万元，对应EPS分别为1.82/1.99/2.40元，当前股价对应PE分别为36.83/33.65/27.89倍。公司具备一定的投资价值，我们给予“推荐”评级。