周观新股：2021年11月第3周，市场持续分化，次新继续领涨

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|策略周报 2021年11月20日 新股周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 姚皓天 姓名 邮箱：yaoht＠tebon.com.cn 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 相关研究 1.《增强测算、权益冲击与规则演进2022年 新 股 策 略 展 望-》，2021.11.18 2.《询价启动，蓄势待发第二批公募REITs发售跟踪-》，2021.11.17 3.《资金主体普遍降温，产业资本减持放大——微观流动性跟踪双周报(2021.11.01-2021.11.14)》，2021.11.16 4.《北交所三大投资思路基于开市首日的观察思考-》，2021.11.15 5.《低碳园区推动REITs试点周观REITs：2021年11月第2周-》，2021.11.14 市场持续分化，次新继续领涨 周观新股：2021年11月第3周 [Table_Summary] 投资要点：  上市涨幅分化加剧，创业板新股上市首日平均涨幅174.5%。（1）本周（11月15日-11月19日，下同）主板开板新股2只，开板平均涨幅为106.1%，前值60.6%；科创板共有6家公司上市，上市首日平均涨幅为45.8%，前值116.8%；创业板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅174.5%，前值94.9%。（2）本周融资规模较上周扩大。各板块上市11家，累计IPO融资规模161.9亿元，平均融资规模14.72亿元，高于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周6只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为95.0X，其中炬芯科技217.7X，芯导科技113.0X。  下周5只注册制新股将参与初步询价，关注华强科技。（1）下周已公布5家参与初步询价。初步询价时间安排：11月22日，华强科技（688151.SH）、达嘉维康（301126.SZ）、粤万年青（301111.SZ）、迈赫股份（301199.SZ）；11月23日，泽宇智能（301179.SZ）。（2）注册生效待发行32家。截至2021年11月19日，注册制新股处于已受理至注册生效状态427家，其中已受理16家，已问询233家，上市委会议通过54家，提交注册92家，注册生效待发行32家，此外有129家处于中止审查状态。  市场分化，近端次新股指数领涨。（1）本周近端次新股指数（1.2%），沪深300指数（0.0%）、创业板指（-0.3%）、科创50（0.3%）。（2）本周近端次新股指数交易热度上升。截至2021年11月19日，5日次新股换手率均7.3%，处于2020年1月1日以来8%分位水平，较上周增加0.5pct。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为8.6亿股、259.3亿元，成交量较上周增加；沪深300指数成交量有所减少。  风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 策略周报 2 / 19 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 上市涨幅分化加剧，注册生效待发行32家............................................................ 4 1.1. 上市涨幅分化加剧，创业板新股上市首日平均涨幅174.5%........................... 4 1.2. 本周沪深上市公司11家，累计融资161.9亿元............................................ 5 1.3. 本周6只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后）95.0X ... 6 1.4. 下周已公布11家申购，5家询价；注册生效待发行32家 ............................. 6 1.4.1. 下周已公布5只注册制新股参与初步询价，关注泽宇智能 ................... 8 2. 近端次新股指数涨1.2%，交易热度上升 ..............................................................16 2.1. 市场分化，近端次新股指数领涨 ................................................................16 3. 风险提示 ...........................................................................................................18 pOzRpRvNrOyQyRpNsPzQpM9PaO8OoMqQsQoPfQnMmNlOpNmO9PpOsPxNoOoQvPnOsP 策略周报 3 / 19 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：科创板首日均价涨幅下降，低于2021年以来中位数......................................... 5 图2：创业板首日均价涨幅小幅回升，低于2021年以来中位数 .................................. 5 图3：本周沪深上市公司累计融资161.9亿元 ............................................................ 5 图4：本周累计上市融资额161.9亿元，高于2020年以来均值 .................................. 5 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后,LYR）95.0X ...................................................... 6 图6：排队企业中，注册生效待发行32家 ................................................................ 8 图7：近端次新股指数上涨1.2% .............................................................................16 图8：近端次新股指数与主要指数分化缩小 ..............................................................16 图9：近端次新股指数PE（TTM）上涨 ...................................................................17 图10：近端次新股指数PB（LF）较上周持平 .........................................................17 图11：近端次新股换手率上升.................................................................................17 表1：本周主板2只新股开板，开板涨幅平均数106.1% ............................................ 4 表2：本周科创板6只新股上市，首日均价涨幅平均数45.8% .................................... 4 表3：本周创业板3只新股上市，首日均价涨幅平均数174.5% .................................. 4 表4：下周已公布11家申购，5家询价..................................................................... 7 表5：本周6家公司注册/核准通过，6家公司上市委/发审委会议通过 ......................... 7 表6：下周5只注册制新股参与初步询价 .................................................................. 8 表7：华强科技与可比公司财务数据对比................................................................... 9 表8：达嘉维康与可比公司财务数据对比.................................................................. 11 表9：粤万年青与可比公司财务数据对比..................................................................13 表10：迈赫股份与可比公司财务数据对比................................................................14 表11：泽宇智能与可比公司财务数据对比 ................................................................16 表12：近端次新股指数成交量小幅增加 ...................................................................18 策略周报 4 / 19 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 上市涨幅分化加剧，注册生效待发行32家 1.1. 上市涨幅分化加剧，创业板新股上市首日平均涨幅174.5% 上市涨幅分化加剧，创业板新股上市首日平均涨幅174.5%。本周（11月15日-11月19日，下同）主板开板新股2只，开板平均涨幅为106.1%，前值60.6%；科创板共有6家公司上市，上市首日平均涨幅为45.8%，前值116.8%；创业板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅174.5%，前值94.9%。 表1：本周主板2只新股开板，开板涨幅平均数106.1% 资料来源：Wind，德邦研究所（注：股价单位：元，下同） 表2：本周科创板6只新股上市，首日均价涨幅平均数45.8% 资料来源：Wind，德邦研究所 表3：本周创业板3只新股上市，首日均价涨幅平均数174.5% 资料来源：Wind，德邦研究所 股票代码股票简称上市日期发行价格未开板天数开板日期开板当日均价开板涨幅涨幅价差开板日流通市值（亿元）开板总市值（亿元）发行总量(万股)