公司首次覆盖报告：国产湿电子化学品龙头，积极扩产，前景可期

江化微（603078.SH）是国内湿电子化学品龙头，积极扩产，前景可期。公司预计2021-2023年实现净利润0.50亿元/1.56亿元/2.39亿元，EPS 0.25/0.80/1.22元，当前股价对应PE 104.7/33.4/21.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。湿电子化学品空间广阔，国产化替代需求强烈。积极扩产+产品升级，公司增长动力充足。