10月金融数据评论：信用需求能稳住吗？

10月新增人民币贷款规模低于近5年均值（1.41万亿元），但是显著高于季节性，也好于预期。从结构上来看，居民中长期贷款改善，且企业中长期贷款边际好转。本月信贷有三个特征：1）随着按揭贷款额度边际偏松，本月居民中长期贷款转向同比多增；2）上游涨价压力继续挤兑企业盈利，经济预期下行使得企业对长期贷款的意愿仍不足，企业中长期贷款占新增贷款的比重继续下行；但是宽信用发力，本月同比少增量收窄；3）当前处于供给上升但需求改善尚不明显的时期，观望情绪仍然较强，1个月国股银票转贴现利率在本月继续回落，票据冲量的现象仍存。