兼评8月信贷社融：实体弱、政策起，社融能稳住吗？

报告总结：8月新增人民币贷款1.22万亿，新增社融2.96万亿，M2同比8.2%。居民信贷持续走弱，反映房地产融资收紧、地产销售景气度下滑和消费偏弱；票据、非银贷款冲量和企业中长贷偏弱的结构组合，综合反映了实体融资需求走弱和政策维稳信贷的现状。预计9月经济应会环比好转，也将部分抬升信贷需求。8月新增信贷1.22万亿，同比少增600亿，较2019年同期多增100亿，基本持平季节性。