5月金融数据评论：信用供给改善，信用需求低点或已出现

5月新增人民币贷款规模较去年规模走阔，且强于近5年均值（1.38万亿元），明显高于2017-2020年的水平。一方面，信贷增速小幅放缓，代表政策正在回归疫情前的常态；另一方面，整体增量仍较正常水平高出不少，意味着放缓幅度相对温和。结构上看，居民中长期贷款回落，企业中长期贷款相对稳定。贷款结构变化有两点含义：一是政策约束和房贷利率回升下，居民中长期贷款对地产销售的支持开始明显走弱；二是企业中长期贷款依然较强指向制造业投资和基建投资支撑仍存，今年财政呈现明显的后置特征，后续基建的融资需求对中长期贷款仍然有所支撑。