报告指出,3月新增人民币贷款规模2.73万亿元,同比少增1200亿元,但依然超出2019年水平。居民贷款继续扩张,居民短期贷款和中长期贷款分别同比多增98亿元和1501亿元,企业部门同比少增4500亿元,其中票据融资和企业短期贷款为主要缩减项,说明稳杠杆、紧信用的政策背景下,企业融资需求相对供给继续偏强,企业中长期贷款同比多增3657亿元,表现强劲,在新增人民币贷款总贷款占比为48.72%,仍处在较高水平。银行信贷额度相对紧张,为腾挪信贷空间,一季度以来票据融资和企业短期贷款持续大幅少增。当前的信用收缩主要体现在表外票据和债券融资两个方面。3月社融新增3.34万亿元,同比少增18438亿元;存量增速环比回落升1个百分点至12.3%。企业和居民存款下降、财政投放少增对M2形成拖累。M2同比增长9.4%,增速较上月末回落0.7个百分点,也低于去年同期0.7个百分点;M1同比增长7.1%,增速环比和同比分别回落0.3和2.1个百分点;M1-M2剪刀差提升0.4个百分点,资金活化程度提升。3月新增财政存款投放4854亿元,同比投放少增2499亿元。融资需求相对较强,信用收缩主要体现政策回归常态。