A股2021三季报深度复盘：盈利回落，分化加剧

研报显示，A股2021年三季报整体业绩出现回落，全A、全A非金融、全A非金融石油石化营收累计同比增速与两年复合增速均有下滑，剔除基数效应后增速存在见顶回落迹象。同时，ROE方面，成本上行利润承压导致ROE小幅下降，权益乘数持续降低亦是ROE下降的原因之一。从市值及风格上看，中盘股营收表现相对稳定，净利润表现相对优秀。从营收及净利润增速看，500-1000亿市值区间组向上弹性较大，整体表现优于其他市值区间组。从两端看，中大市值区间组业绩表现相对稳定，0-50亿市值区间组21Q3单季度业绩表现相对普通。从行业角度看，业绩如期回落，增速回归常态化，上游行业持续占优，细分板块分化加剧。