根据研报正文,白酒行业在2021年第三季度保持稳健增长态势,收入和净利润均有所增长。其中,一线白酒业绩环比有所降速,但二三线酒表现更好,有全国化扩张逻辑的次高端酒企表现尤其突出。从财务指标来看,毛利率和净利率保持平稳,现金流好于报表,表明酒企增长质量更高,为来年业绩有所蓄力。整体而言,白酒行业来年展望积极。